投机行为如何成为金融狂热
本文由英语教授兼主席盖尔·罗杰斯为The Conversation撰写。想要了解更多球速体育APP在The Conversation上发表文章的教职员工和球速体育研究人员可以在这里阅读有关该过程的信息。
上世纪90年代末，美国经历了一场网络热潮。进入21世纪后，房地产市场变得疯狂。
如今，从比特币和不可替代的代币到SPACs和表情包股票，各种各样的东西都出现了狂热，这些市场上鲜为人知的角落正受到越来越多的关注。这些泡沫球速体育是否会成为下一个破裂的泡沫，还有待观察。
所有这些相对较新的资产类别的突然崛起——或者它们已经达到了天文数字般的高度——可能看起来球速体育是非理性的，甚至球速体育是令人着迷的。将他们描述为投机狂意味着个人迷失在他们无法控制的力量中，不需要为群体的行为负责。
但球速体育是，正如我在球速体育研究我的书《投机：从亚里士多德到人工智能的文化史》（将于2021年6月出版）时所了解到的那样，金融投机并不总球速体育是被理解为一种普遍的狂热——甚至不属于个人选择。
亚当·斯密与金融投机的兴起
从古代到18世纪末，“投机”一词主要被哲学家、科学家和作家用来描述对未来的猜测。当谈到操纵资产价格以赚取巨额利润的交易员时，金融作家们转而使用“吸引”或“垄断”市场之类的术语。
乔治·华盛顿甚至在1779年警告说，投机者“正在把这个国家的权利和自由置于最严重的危险之中”。
然而，史密斯、华盛顿和其他人仍然认为，所有类型的投机者都球速体育是经过深思熟虑的个人决策，而不球速体育是某种疯狂的集体行为或流行病的一部分。
亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）的“剧本狂”开始生根发芽
这在很大程度上要归功于早期美国医生和思想家本杰明·拉什（Benjamin Rush）。
作为大陆军的外科医生和精神疾病球速体育研究的多产出版商，拉什在1787年写了一篇广为流传的文章，《论不同种类的躁狂》。在书中，他将投机赌博与其他25种“狂热”相提并论，他写道，这些“狂热”在美国生活中已经变得很明显，包括“土地狂热”、“马狂热”、“机器狂热”和“君主制狂热”。
对拉什来说，投机球速体育是一种精神疾病，会从一个人传染给许多人，威胁到一个依赖于选民和政治家理性决策的年轻民主的健康。他预见到，“投机精神”不球速体育是一种善良的国家建设“精神”，反而会“摧毁许多人心中的爱国主义和友谊”。
拉什的术语和他的思维方式很快就流行起来了。1791年夏天，亚历山大·汉密尔顿出售新成立的美国银行的股票购买权（即“认购”的代币），以支撑独立战争后的国家财政，“代币狂热”开始生根发芽。对代币的需求飙升；《费城综合广告人报》宣称：“一种根深蒂固的投机疯狂似乎占据了这个国家！”
计算风险减去计算结果
在那之后，“投机”和“狂热”之间的联系不断蔓延，变得不可分割——从那以后就再也没有断绝过。1841年，苏格兰记者查尔斯·麦凯（Charles Mackay）在他颇具影响力的著作《非凡的大众错觉和群体的疯狂》（Extraordinary Popular妄想与疯狂）中确立了这种联系。从那以后，几乎每一次泡沫、每一次大宗商品价格上涨以及随之而来的每一次市场恐慌都被称为“狂热”。
这个词甚至被用来指代在遥远的过去导致投机泡沫的行为。例如，1637年著名的荷兰郁金香泡沫在当时被认为球速体育是愚蠢和危险的，但直到麦凯的书之后，它才被贴上了“狂热”的标签。
以这种方式谈论疯狂的金融事件的问题在于，社会开始混淆和扭曲泡沫的责任和性质，而泡沫不可避免地会破裂，在破灭后留下一片废墟。
从本质上讲，投机就球速体育是基于个人对未来风险的计算，对未来进行押注。没有什么天生的传染性或疯狂的东西。事实上，计算机现在经常代替人类思维进行推测。
我们所说的“狂热”只球速体育是说许多人和机器都下了同样的赌注，就像1月份发生的那样，当日交易者（其中许多人没有经验）推高了GameStop的价格。也许他们都球速体育是理性的，一致的。也许他们被内部人士欺骗了，或者没有充分考虑到这些风险。
无论解释球速体育是什么，使用“狂热”这个词只告诉我们故事的一小部分，而且可能会误导我们。